帆同学2020-08-08 14:18:21
帆同学ppt184页，为什么低利率远期合约是溢价，高利率远期合约是折价？为什么溢价的要卖出现货，折价的买入现货？
回答（1）
Chris Lan2020-08-10 10:46:22
Chris Lan同学你好
如果是A/B的标价形式
根据IRP，F=S(1+rA)/(1+rB)，A是高利率货币，B是低利率货币，所以rB低，分母小，F就更大，所以B是远期溢价，所以A就是远期折价，这是根据利率平价得出的结论。
Carry Trade：借入低利率的JPY，换成高利率的INR，即现货市场卖出JPY，买入INR。完成低买高卖轧利差
Forward rate bias：JPY是低利率所以JPY的远期合约是溢价，INR是高利率所以INR的远期合约是折价，所以在现货市场里卖出JPY，买入INR。因此，其效果是现货市场买INR，以远期拆价卖掉，现货市场卖JPY，以远期溢价换回来（远期卖掉INR的时候正好换回溢价的JPY），所以两者是一回事。
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