为什么在slowdown阶段interest sensitive stock和quality stock会表现的更好（见原版书P223）summary内容。另外感觉各个阶段的几个重要指标的表现在原书中表述得比较散乱，老师有没有总结的那种表格。

老师，这个是chapter 26讲的一道例题。题目中说的是chang wants to allocate 1 million to PEP， 我想问一下那为啥不是这个人short 1million PEP然后去long （0.65/0.55）million的KO呢？为什么是short 846654的pep 然后去long 1 million的KO呢？

current account和capital account的计算公式是什么？和书上的X-M=S-I+T-G什么关系？

老师，Long-short equity策略可以Benefit from a moderate overall long exposure, while attempt to extract alpha from long and short exposures. 这两个优点可以详细解释一下吗？

为什么at the money时，delta call=0.5?

老师您好，我想问一下为什么A 是低利率所以A的远期合约是溢价，而B是高利率所以B远期是折价呢？为什么A是溢价就要卖出，而B是折价就得买入呢？我是死记硬背 因为没有理解到。麻烦老师再帮我解释一下。谢谢。

老师，您能否详细解释一下这句话的原理： If we long a stock and short 1/delta calls the value of the portfolio does not change, when the value of the stock changes. We make money by buying the stock and lose money by selling the call options while the value of the portfolio remains unchanged. This portfolio is referred as a delta-neutral portfolio. 1）为什么通过delta-neutral hedging可以做到改变stock的values，却不改变portfolio的value? 2)为什么可以认定make money by buying the stock and lose money by selling the call options？

老师您好，我想问一下GKmodel, 如果题目中说这个投资是长期的话，是不是delta P/E这项为0哦。谢谢

老师您好，我想问一下这个划红线的这句话是什么意思呢？我想crave-out只要有own cash balance 就行了，这句话看不太懂。谢谢

老师您好，这是GIPS上午题，我想问一下这个daily-weighted cash flows 是什么意思是modified dietz 吗？policy 里面cash flowed are weighted as of mid-month 是original dietz吗？算TWRR是不是有external cash flow才算superiod return, 然后复利起来。 但是讲义里算TWRR是先算daily return 然后复利成monthly return 然后复利成quarterly return,最后复利成year return.所以我觉得跟TWRR有large external cash flow再算sub period return有点冲突。 而且这里daily-weighted cash flow，我也不知道是讲的是modified dietz还是TWRR？谢谢