老师，这部分内容一二级学过，但是我印象不深了。您能解释一下或者把一二级中解释这个知识点的截图发给我吗？Delta for long calls is always positive: (0,1). When the option is in the money delta approximates 1. At the money, delta=0.5. Delta for long puts is always negative: (-1, 0). When the option is in the money delta approximates -1. At the money, delta=-0.5. 我不太明白为啥underlying stock涨了，call option也会涨？underlying stock涨了, put option会降低？

老师您好，答案说还有其他conflicts of interest需要disclose， not only related to portfolio holding，我不知道除了关于portfolio 还有什么其他conflicts of interest呢？谢谢

老师您好，我想问一下这个人去了新公司，要让他的亲朋好友的账户从原雇主移到新雇主，不是违背了loyalty吗, 他虽然是离开原雇主之后做的事，但是这个不就像是在背诵客户信息一样吗？谢谢

老师，为什么这里的hedge的targetduration是0呢？我没有很听明白

老师您好，我想问一下划红线的这句话怎么理解哦。谢谢

老师您好，我想问一下这里的conference-related expenses 是指文中的conference and travel cost and conference registration吗?本来就不应该收的，所以我本来觉得这三个选项都不太对。 但提问问的是which of the following is least likely to violate standard.所以我才选的A。 least likely to violate standard 其实也不是说这样做就是合规的，对吧？谢谢

老师您好，请问这里的B选项怎么错了呢？的确improving investment skill is not a reasonable use of the soft dollar account. 因为improve investment skill是间接让clients收益， 不是直接对manager做投资决策收益。 谢谢

2015真题最后一问，为什么要选大的那个数据？不太明白

为啥MVF是个左边括号形状的？对于下半段 ER越小 应该风险也越小啊 为啥图里越大？谢谢

老师您好， 这道题我划线的部分（the broker will apply the commission paid on the new service toward satisfying the brokerage commitment of the prior full-service arrangements. ）怎么理解呢？还有就是选项B commissions are prohibited by the soft dollar restrictions of ht accounts也是奇奇怪怪，不管broker给不给 soft dollar to manager，该收的commission也得收啊， 所以不能理解这句话. 答案上面解释为什么不选B的理由也看不太懂。 麻烦老师讲解一下。谢谢