老师，麻烦解答下官网练习题的这个道。谢谢

老师您好，r19 的example 6 看不太懂，请说明下，在危机时刻的坏处，谢谢

R12原版书例题9，图片中画红线的地方我理解的是，用一个不含权的债券加上一个swaption 来模拟embedded call option ，但直播课上讲的是选一个swaption 与call option 抵消，有点不理解了

老师，两个的duration算出来不一样啊，一个是6,549,549,720, 一个是6,550,000,000, 选B应该也对吧？

老师好，想问一下，这里说投ETF能有tax benefit，就EFT manager来说，可以选择low tax base来节税，AP是吃亏的，但我们作为为客户投资的基金经理，在投ETF的时候是不是直接在二级市场上买卖份额的，也就是从AP手里卖，是AP的下游，承接AP的吃亏，所以对于我们来说这个节税的好处感觉传导不到我们这，还请老师解释一下具体的情况，谢谢

A选项里面的不是正好也是10%，正文说是不可以的呢

CME基础班Irene老师PPT第12页，asychronous data 知识点不太理解，使用更加频繁的数据，不应该是会暴露出更多的异常值，所以与真实的情况更贴近吗。 这个知识点的结论是用更频繁的数据，相关性低，风险低

老师，我理解A是不正确的，就不能接受高的另类投资

老师，为什么关于spread changes的描述是对的，看不懂；为什么Liquidity management has become more relevant in generating alpha for portfolios

请问这里minimise的是diversifiable risk 还是non diversifiable risk? 为什么？