冲刺笔记119页写到，单个资产的免疫本质是D(A)*PV(A)*DELTA Y=D(L)*PV(L)*DELTA Y，这个不太理解

在单个负债的情况下，免疫的条件是：1、initial market value equal or exceed the pv of liability；2、mac D（A） match mac d（L）；3、是凸性尽量小；问题：1）可以不讲1和2，合并成bpv（A）大于等于bpv（L）吗？2）资产的凸性应该是要比负债的凸性大对吧，这里没有写出来而已？

老师，statement3能帮忙解释一下吗

为什么计算保额时non-taxable employer contribution to defined-contribution retirement plan要加回来

economic balance sheet涉及未来五年要购买一处房产，开支50万，会影响个人财富吗，我理解资产增加负债增加，互相抵消，不影响个人财富，官网题把这个未来开支扣除了

IPS官网题Connor McClelland Case Scenario这个题目保额计算，20000的expense没有说按照3%上涨，为什么也用0.97%折现，应该单独用6%吧？

老师，请问这道题为什么不依据saftey-first ratio来选择最优组合？

老师，这道题的trade 1的解析为什么要从roll-down loss角度理解？我的疑问是为什么要roll？trade 3也没有到期要roll啊？

你好，为什么乘根号20没太明白，可以再仔细讲一下吗

第一题：factor-based这种方法都是属于systematic？