为什么asset的凸性要大于liability才能匹配多期负债？

Participant-switching

这句话啥意思

这题在讲啥

cap rate变化3.5%为啥能直接加在总预期收益率上呢

Finding这段话没明白，哪里得出的结论？考试怎么回答这题，那么多

Pure Case Scenario，倒数第二题，Based on Li’s description of the deferred compensation plan, which of the following risks should she least likely consider significant? 答案是选correlation，这个确实是没提，但是另外两个设计的也很okay，为什么会是concern呢

Pure Case Scenario，第二问，什么是residual equity来着

如果这题的麦考利久期是4，那么duration gap就是大于零的。在文章中短期利率上升的情况下，理论上债券价格下降，但因为是持有至到期，所以依然是到期按面值收回本金。并且由于利率上升，coupon的再投资收益也上升。所以这里在duration gap为正的情况下，三年的年化收益率应该是大于2%吧？相反，当duration gap为负，三年的年化收益率应该小于2%？

这一题modified duration不需要考虑对吗？