鸡同学2023-12-27 14:21:54
鸡同学如果这题的麦考利久期是4，那么duration gap就是大于零的。在文章中短期利率上升的情况下，理论上债券价格下降，但因为是持有至到期，所以依然是到期按面值收回本金。并且由于利率上升，coupon的再投资收益也上升。所以这里在duration gap为正的情况下，三年的年化收益率应该是大于2%吧？相反，当duration gap为负，三年的年化收益率应该小于2%？
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Johnny2023-12-27 19:43:02
Johnny同学你好，如果麦考利久期是4，那么大于投资期限，此时再投资收益率对于总体收益的影响程度就会小于债券价格变动。因此利率上升所导致的再投资收益的增幅就会小于价格下跌幅度，于是总收益率会小于2%；反之如果麦考利久期小于3，那么投资期限大于久期，再投资收益率占主导，利率上升所导致的再投资收益率提升幅度会大于价格下跌幅度，总收益率会大于2%
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单纯从公式上看我能理解，可是现实当中如果我就是持有至到期的话，不应该只需要考虑再投资收益吗？
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同学你好，如果是持有到期，以上那些duration和持有期的对比分析就不适用了，就只看再投资收益率如果能够超过YTM，那么获取的总收益也会大于YTM，如果再投资收益小于YTM，则总收益也会低于YTM
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