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tax-sheltered的功能如何体现？

题干中说perrin's spending needs are currently less than his annual income，income比spending多，不应该是C吗？

波动率提高，选择收固定利率，那万一利率降到3%，strike price 也就是固定的利率是5%，那不就亏损了吗？怎么还要进行long

rolling down 这个策略我有点不理解。期初我们资产配置是买好了债券，比如买了10年期债券一张，随着时间推移这张债券的收益率下降，那我们多配置long term债券，这句话我不懂，本来一张债券就够了还要多买一张？这样不是就让整个组合的风险都变化了吗？

这里concave和convex是不是写错了。Concame是凹，convex是凸，humped是驼背的

发债能力强，不需要依赖endowment支出,那不是风险承受能力rt变高了吗，怎么这里老师讲也是rt变低了呢

发债能力强，不需要依赖endowment支出,那不是风险承受能力rt变高了吗，怎么这里老师讲也是rt变低了呢

原版书V2第223页33题请讲解一下， 尤其第1步不理解，谢谢

你好，关于第7题，原文中不是说建议alternative investment外部管理吗？那这样本身不就解决了人员有限经验有限的问题吗？那这样配置比例高低应该就不成问题了呀？