Ava2024-06-18 22:17:17
Ava这里gammer trading能解释⬇️什么意思吗，二阶导是一阶导delta的变化率，一阶导都是0了还怎么变化？为什么这儿是二阶导产生收益
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Simon2024-06-23 12:04:04
Simon同学，上午好。
delta=0，不代表△delta=0。gamma=△delta/△stock。
例如long ATM call + long ATM put，call的delta=0.5，put的delta=-0.5，此时组合delta=0，但组合gamma＞0，因为long option，gamma为正，所以整个组合的gamma并没有被对冲。
这里的gamma trading就可以简单理解为是long call option，因为convertible bond= bond + call on stock。所以内含一个long call，而long call，其gamma ＞0。
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delta是0.5和-0.5时候，代表一单位stock变化，option变化是0.5，假设stock变化为1，按照gamma的公式，求出的gamma的分母是1，分子就是delta，那分别还是0.5，最后得出总的gammer还是0啊，为什么gammer大于0？
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delta=△option price/△stock price，
gamma=△delta/△stock price。gamma分子的delta的变动值，change in delta
delta=0，不代表delta的变化=0，所以gamma不等于0。
另外，call的delta范围0到1，股价上涨，delta会从0变到1，所以△delta＞0，△stock＞0，gamma＞0。
put的delta范围是-1到0，股价上涨时，delta会从-1（ITM）变到0 (OTM)，所以依然是△delta＞0，△stock＞0，gamma＞0。
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