risk-efficient的定义是什么？high active share? low active risk? March 的Annualized portfolio volatility不是最高的么？这样也能risk-efficient?

这里1.75%和1%之间不是CDS basis吗？ 投资级1%指的是它的credit spread？那多出的多的credit spread和cds basis没关系吗

老师，这里的instantaneous为什么不用考虑持有期t=0？

size这个因子默认的是小盘股吗？

CDS basis，CDS spread，Z-spread这里能否详细说明下，CDS spread有公式吗 basis指的什么

CDS protection和CDS是一个概念吧

sector rotator有什么特征？

第一个bullet 中的外部支持具体是指什么？

cds和各种credit spread什么关系？比如oas/G spread。是不是cds是基于credit spread产生的金融产品？那实务中它用的是哪个spread，OAS吗？

红色划线部分是什么意思呢老师