Ava2024-07-12 11:56:50
Ava为什么premium和一阶导也就是delta变化关系最大，但是波动率交易要把delta hedge掉，这不是矛盾吗？无法理解这个策略，无法理解gammer短期小，长期大？gammer不是delta的变化除以stock price的变化吗?
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Simon2024-07-16 15:03:42
Simon同学，上午好。
1. 期权费是和这五个因子相关：股价，行权价，时间，无风险利率，波动（BSM模型期权定价的五个变量）
其中delta是股价变动导致的期权价格变动，所以是定价中的股价这个因素。
2. 波动率交易就是想专门交易volatiliy这个变量，那么就不希望股价涨跌导致期权价格变动来影响这个策略，所以要把delta对冲掉。
3. gamma的特点是越临近到期，gamma越大。
gamma是期权价格的二阶导数，它衡量的就是期权图像的弯曲程度，当期权还有很多天到期的时候，期权的图像是一个曲线（以call为例，截图中的红线），而当期权临近到期的时候，期权的图像会逐渐逼近内在价值的图像，也就是一条折线，这个过程中，期权图像的弯曲程度是越来越大的，所以gamma就是越来越大的
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