请教老师这道官网习题，题目说因为fund中的股票流动性不足，所以用small-cap做benchmark并不合适，请问这和答案中的加入cash position有什么关系呢？

experience output gap是大于0还是小于0？？

老师，两个关联问题。1/图1这种题，我就一直背下来了，call都是减，payoff也是减，put都是加，payoff也是加。可否用简单原理给我说下？ 2/突然出现了图2那种题，coller，我是否可以套用背的？假若题目换成borrower，我是否还可以套用？

老师您好。想确认，此题，算pmt on interest和option payoff都是拿上一期的利率为基准来计算的是吧？

老师您好。想确认，此题，算pmt on interest和option payoff都是拿上一期的利率为基准来计算的是吧？

在讲potential credit risk的时候，期权费为什么是一种credit risk?credit risk不应该是由于对手方违约给我造成的损失吗？这个期权费是我一开始就给对手方了，无论违约与否，不都是不属于我了么？

out of money 情况下，欧式期权的potential risk是期权费么？ in the money 情况下，欧式期权的potential risk是什么？ 欧式期权是不是无论什么情况，都没有current credit risk? 美式期权，ITM的时候，current risk就是spot和futures价差么？potential risk是什么？ OTM时候，是不是potetial risk是期权费？ 讲义没有写具体得，老师在casebook里总结得有点乱，烦请解析，谢谢！

1.swap duration的真实操作是什么思路？是我去市场找个人去互换，还是自己出钱再进入个swap合同？ 2.currency swap风险最高不应该是在快结束的时候么？为什么老师在casebook时候还说是中间和最后，是不是中间也有考虑对方违约，本金拿不回来？ 3.interest swap风险最大为什么是在中间？老师给了结论没解释

2016上午题里，Client 1有regret aversion，在单只股票上涨时，答案说他会take no action. 而在2017上午题中，明确说client's trading behavior of actively buying equities aa the market rises is consistent with their regret aversion bias. 是不是如果个体股票涨，regret aversion investor会不动，如果市场涨，就有herding behavior?

请问老师，casebook下册第389页，question B ii，书中答案为什么认为日元汇率一直保持不变，不需要用利率平价来预测forward exchange rate吗？另外，还是question B ii，请问option的amount at risk为什么不用折现到当前？如果是因为此处欧式期权为potential credit risk，那question B i 里面，forward也是potential credit risk，答案却折现了。 多谢！