张同学2019-02-15 18:14:45
张同学老师您好，在PPT 62-135 上有一张图，我想知道左下角的trading error gross of trading costs是什么意思？这条线和trading cost线（虚线）叠加，可以得到tracking error线（实线），这条线是不是trading error net of trading costs？谢谢您！
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Irene2019-02-18 09:42:06
Irene同学你好
trading error gross of trading costs是什么意思？你指的是tracking error gross of trading costs吗？如果是，这条线指的是没有提出trading cost的tracking error。
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tracking error线（实线），这条线是不是trading error net of trading costs？
是的。
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因为tracking error和trading cost是一个反向的关系。
在消极的管理中，tracking error越小，跟踪指数跟踪得越准确，就需要越频繁地rebalancing，此时trading costs就会上升。
所以tracking error和trading costs之间要做一个权衡，权衡就是这张图的含义。最低点就是最优的，考虑了trading costs之后的tracking error。
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谢谢老师，您写了好多呀。向下倾斜的虚线是pure trading cost，向上倾斜的浅色实线是pure tracking error （不去考虑trading cost的影响时的tracking error），而向上倾斜的深色实线是前两条线叠加的结果，是考虑了trading cost影响的tracking error。最低点显示了最好的trade-off。可以这样子理解吗？
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同学你好。
对的，就是这个意思。
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好的，谢谢老师
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