老师您好！ 2007年上午题真难！我有几个问题： 一、这个20500的expense可以直接算作PMT？难道以后每年不再按照2.5%增长了吗？ 二、这种end-closed的题型到底要不要在最终加上inflation？为什么2008你的那道end-closed的最后不加inflation呢？太难理解和总结啦！请老师帮忙总结一下！ 谢谢老师！

老师您好！ 上午题2008年的Carvalhos一题的D问，计算出的return就是nominal的？不用再加上inflation4%？ 我翻了一下所以真题，这种closed-end的题型，计算出的都是nominal的？ 谢谢老师！

请教，strengths 第二条，historical data supports…那段怎么理解？ 老师讲优点时没讲这条

老师，请问在做资产配置的上午题时，在回答the most appropriate strategic asset allocation 时，要具体回答到什么程度，是只要算w（即Portfolio 的权重即可），还是需要到每一个portfollio的各种资产的权重）。比如2008年的上午真题Q4-B1 答案计算了每一种资产的权重，但做题时间只有2分钟。谢谢！

DB pension 记在财务报表里面是以liabilitiy的形式呈现，那假如员工未离职前是以退休前的工资来计提放在liability里面，员工离职后以员工离职时的工资计算并计提liability。那之前以退休时工资计提的liability需要全部都调整过来吗？这个DB pension plan是入职以后就开始每年计提的对吧

老师您好！ 上午题2013年的Gift or bequest一题中，PartC问，不理解答案中的第二个解释。感觉gift是donor交税和遗产征税是一个效果呀？ 谢谢！

没太听懂为什么liquidity requirement不用考虑inflation

请问美国养老金主要是DB还是DC？

老师您好，Nominal default－free bond 是不与 Inflation 挂钩的，但是他的收益率是 Rn＝Rr＋Inflation，这不是和 Inflation有关吗？？ 有点想不明白。 还有就是从费雪方程式来说，不是Rn才是考虑了 inflation吗？ 可能一二级有些东西忘了，还请老师点明。谢谢。

老师好，韩老师上课的时候说tracking error后半段上升是因为交易成本上升，但这张图中虚线表示的trading cost是随成分股数量增加一直下降的，不是矛盾了么？