这个哪个对哪个错，看不懂

课后题 reading 32 第一题 overall rate of return 里 分母为什么只是stock portfolio，而不包括future contracts呢？

个人IPS question 6 (Yr 2017), 为什么算TIA at t=0时，不算living expense NZD 400,000啊？ 基础课和总复习都说TIA 要算living exp啊。但outflow就有living exp （1+inflation）

Simply adding the three VAR estimates together overlooks any diversification effects that may be present, unless the returns of the three teams are perfectly positively correlated. 为什么VAR的简单相加高估了分散化效果啊？这句话怎么理解啊，为什么完全正相关就可以简单相加呢？可以详细讲讲吗？谢谢

为什么life insurance 不算在 Financial Capital里

Reading24原版书后习题第18小题，scenario1是一个barbell，那么在downward情况下也ourperform，为什么c不对？

原版书后习题reading24的第六小题，statement 1 不对的原因是什么？

Cash flow yield是指利息和价格变动带来的收益吗？

老师您好，这道题（详见图片）中提到由预期通胀的降低推测出output gap形成。但我笔记中只写了output gap的变化能推导出inflation的变化，反过来也成立吗？ 还是说expected inflation降低->经济衰退或刚复苏->a large output gap？可以跳过对经济的预期而直接得出output gap形成的结论吗？谢谢。

对了，还有Risk management 这个reading, 第15题的计算需要掌握吗？