第一题答案表格里最右边的一列不对吧，应该用RFX和RFC相乘的数据，怎么实际用的是RFC和RDC相乘的数据？或者就是前面好几列都标错了，应该是RFC标的是RDC，应该是RFX的又标成了RFC，我说怎么看着乱七八糟的。。

要减少equity allocation，在解题时候思路就是把这部分要减掉的equity beta调成0？

这题要选ESG最不可能出现在IPS中哪个部分，答案选了other investment preference。但是基础班视频里说了other investment preference里有ESG，这不是相互矛盾吗？

第4题的基本逻辑没懂，现在是需要Real但是在日本借钱比在巴西便宜，那么就以9.5%的固定利率成本借入1.2billion 日元，但是这笔钱我们担心汇率风险太大，所以要用已经到手的1.2billion日元和3000万real互换，对冲汇率风险对吗？在这个swap里面，期初的我们支出日元本金收到real本金，期间获得7.1%的日元利息，支出12.2%的real利息，期末结束的时候，我们支出real获得日元，再去偿还我们借的日元本金。因此题目只问yen的经费用，我们不考虑real的，只需要9.5%-7.1%考虑yen方即可。1）以上所有是否正确？有错误请更正。2）请问我们做这个互换的意义在哪？如果不做这个互换，我完全可以直接借入日元换成real后使用，最后再换回日元还钱不是吗？如果做这个互换是为了对冲汇率风险，我通过forward或者option不可以实现吗？或者如果做这个互换汇率的好处是在于省钱？可是虽然日元端的利息降低了，real端还要支付利息啊，成本不低啊。

请问第二题，Asgard首先是个quantitative manager，而答案里bottom up是fundamental的一种，为什么不选B？这种题是不是出的太牵强了

第6题虽然按解析答题能理解，不能理解为什么不能用那个投资海外资产的组合方差公式： s2(RDC)=s2(RFC)+s2(RFX)+2*S(RFC)S(RFX)*correlation ； 这个公式里S2(RFC)已知为0，后面一串也为0，因此s2(RDC)=s2(RFX)， 那把德国和澳大利亚的8%和6%分别带入计算s2(RFX)得出s2(RDC)，请问这么做具体是哪里不对呢？如果一定要用这个公式和题目里的做法结合，怎么做呢？还有抛开题目本身，这种加权平均各占50%的计算方式是先将两个数字*50%后再计算，比如（8%/2+6%/2）后再平方，还是8%和6%各自先平方后再乘以0.25正确啊？

老师第5题，270天合约到期，现在180天过去提前清算，不需要像forward一样反方向平仓结算，这是因为future本来就每天结算，任何时候提前结束都可以对吗？假设如果用的是forward的话，这里是long GBP/EUR合约，我们就要short 一份在第270天到期的GBP/EUR合约，并折现回180天计算损益，再与证券本身的损益合并计算出整体回报率对吧？

老师，您好，请讲解一下为什么该科目LM6中，Excess spread return = Spread0 - (EffSpreadDur x ∆Spread)？这个公式的原理是什么？谢谢。

老师，您好，请讲解一下该科目LM5课后题的Q16，特别是A选项为什么是trade at discount（虽然derivatives科目基础课时老师解释过，还是没有完全理解透）？以及为什么B选项不正确，谢谢。

老师，您好，有劳讲解一下该科目LM5课后题的Q13，尤其是为什么在portfolio那一行的difference(-1.220)是modified duration？谢谢。