在carhart模型里面的那个RMAF，衡量市场收益超出无风险收益的部分，代表什么factor？这个factor好像和portfolio没什么关系啊？

请问老师TWAP,VWAP是适用交易量大的还是小的情况？

请问2014年上午题question10的c部分提到的implementation shortfall algorithm是指哪种算法？

equity 2018 B: 如何能从ESG，governance这些点看出discretionary？这些也是bottom up的原因，这样不重复吗

这个例子中是如何体现"Duration Based"的? 之前那个例子是通过把债券分为短中长三类来体现"Duration Based"的. 难道是按照久期/类型的排列来体现的吗? 比如先是国债, 按照久期短中长, 再是公司债, 按照久期短中长.

课后题中有一个comment : callable debt has a smaller option -adjusted spread than comparable non-callable debt 这句话为什么不对

2016年第一题A，为什么在算return的时候，不是拿subscription expense*(1＋inflation＋1%)/investable assets?

这里未来利率上升，portfolio的price会下降，但liability（如果也是债券的话）的price不也会下降么，就相互抵消咯？

问题见图哈

老师能帮看下这道题我的思路对不对吗？就是要去还的公司债liability duration大（7.15） 现在全是国债的portfolio duration小（3.75） 现在情况下算出来用124份期货就行 ，但是如果后面利率下降 负债和现在portfolio金额都要增加 但是负债duration大 所以增加的金额会比portfolio的多，所以中间差距就会变得更大 ，所以就提前先买更多的期货合约 多出了40 现在就hedge 就是为了担心利率下跌时候 差距变得更大 成本更高？