皮同学2020-10-15 22:59:57
皮同学这里未来利率上升，portfolio的price会下降，但liability（如果也是债券的话）的price不也会下降么，就相互抵消咯？
回答（1）
Chris Lan2020-10-16 13:18:13
Chris Lan同学你好
我觉得应该这样理解。要从免疫的角度来看。免疫策略就是资产和负债的PVBP完全一样，这就免疫了，也称为100%hedge。
如果多对冲，就表示 资产的PVBP是更多的，少对冲就是资产的PVBP是更少的。
如果未来利率降低，应该多hedge，资产的PVBP更多的话，利率下降，资产的升值更多。
如果未来利率上升，就应该少hedge，资产的PVBP更少的话，利率上升，资产的价值下下跌更少。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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