老师，原版书的reading14 的188页的example 5 的第三问如何理解？

老师，原版书reading 14的第188页的example 5的第一问，为什么最合理的组合建议组合3？

为什么asset portfolio的最后一笔到款要比负债的要晚？这样岂不是负债到期的时候没有钱还？

针对雇主披露那里，冲刺笔记上面是针对标的公司披露个人交易那些，视频老师讲的是全部个人交易...以哪个为准

老师，原版书课后题本章最后一题，有关高水位的概念，高水位是绝对值还是也可以设定相对值（比如收益率）呢？如果是看18年当年收益率是否超过16年收益率，如果以这样设定高水位计算激励费的话那不是要求基金经理的年化收益都要在一个水平之上了（100-90-100-120这种绝对数的变化能理解高水位的概念是为了防止双重计提激励费，但题目里收益率的概念其实是在年化复利的，这种以收益率设定高水位是否合理呢？）

原版书课后题241页第10-12题，为什么计算allocation effcet时不用加交叉项而第12题计算security selection时需要加交叉项呢老师

老师，宏观归因和微观归因在画矩形的时候纵轴起点是B，为什么股票归因的时候纵轴却是0呢？两个归因画矩形的纵轴起点的区别请老师再讲一下

老师，原版书240页第7题做题的判断依据，老师讲的是根据表格里portfolio和benchmark的difference正负来判断，为什么不用factor return的正负来判断呢？另外想问老师factor return是方程回归得来还是根据观测值计算得来呢（是自变量还是因变量）？谢谢老师

老师，原版书的课后题的reading 13的第15题目： （1）第一问：反向优化的策略是把全球资产组合的各类资产作为输入条件这个是可以理解的 ，所以第一问的计算就是用这个表格中的第一列数据每个除以107.8 得到市场组合中各类资产的配置，然后与这个表格的最后一列对比，就是差异，对吧？ （2）第二问，为什么在计算USequity权益的收益的时候用的全球市场组合的风险溢价，如果是这样的化，那么implied return 那不就是market cap 中的每类资产的收益了吗？那么反向优化不就变成了以市场组合中的“收益”和“权重”为输入条件了吗？

投资一个covered bond跟投资一个abs比收益是多还是少？为什么？我知道跟一个普通bond比肯定是少，因为多了一层保险。那abs怎么分析？