易同学2021-04-08 14:58:54
易同学百题段_SS4 CME_case7 Olli Nava Scenario，第四题，这个题有几个问题 1. 在算foreign exchange rate的时候不是应该只需要考虑利率的变化吗？ 2. 为什么一年后的exchange rate变化需要考虑term premium呢？这不应该是长期的时候考虑的吗？ 3. 为什么不是1.302*（1+4.85%）/(1+6.35%)呢？
回答（1）
Nicholas2021-04-08 21:13:26
Nicholas同学，晚上好。
1.这里涉及多恩布什超调，需要用书上给出的公式，公式如截图。
2.根据多恩布什超调，汇率的预期百分比变化等于未来一段时间内国内投资组合的风险调整预期收益之和，即考虑公式中的所有部分，不涉及长短期。
3.那么计算出来的是汇率的预期百分比（这个在公式上体现的较明显），那么预期百分比是减少1.5%，就是基于即期汇率减少1.5%就可以计算出答案了。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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对这个超调的公式我理解得不是很深刻，这个超调公式也是用来预测汇率的吗？那和汇率平价有什么差别呢？
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同学，早上好。
这部分是在资本流动里描述的。由于汇率变动会同时影响以不同货币计价的所有资产的相对价值，因此我们预计，每当需要调整资本流动时，汇率将受到巨大压力。在一个资本流动性完善的世界中，汇率将被驱动，即汇率的预期百分比变化等于未来一段时间内国内投资组合的“超额”风险调整预期收益（相较于外国）。实际上就是上述给出的公式。
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这里我没太明白老师说“需要调整资本流动”是什么意思，老师能再具体说明一下吗
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同学，下午好。
由于经常项目和资本项目必须始终保持平衡，而且经常项目的驱动因素往往只是逐步调整，因此几乎所有短期调整和大部分中期调整都必须发生在资本项目中。资产价格、利率和汇率都是均衡机制的一部分。由于汇率变动会同时影响以不同货币计价的所有资产的相对价值，因此我们预计，每当需要调整资本流动时，汇率将受到巨大压力。
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