老师您好！ 请问为什么MCTR*weight=ACTR? 比如很饿的人吃第一个苹果边际效用是100，吃到第10个苹果效用可能只有0.5，那总共吃10个苹果的效用应该等于十个苹果带来的效用之和，或者等于平均效用*10，而不等于最后一个苹果的效用0.5*10

原版书reading35第208页的例题9，第一题和第二题怎么理解？谢谢！

原版书Reading35第204页的例题8的第一问为什么不选B，第二问为什么不选C？谢谢

请问原版书reading35第201页的例题7怎么理解？感觉不太明白，谢谢！

第10章课后题第7题。正确答案说明政府采取了积极的财政政策，增加了财政赤字。其中，转移支付属于福利支出，是政府支出的一部分。它的增加表明了政府支出的增加。但“more progressive tax regime”为什么代表了政府收入（税收）的减少呢？progressive tax的意思是累进制课税，而“更加累进制的课税”，是说边际税率的分级数量增加了吗？

原版书课后题22题除以的是roll yield1.64，为什么不除以total expected return1.0108

第10章课后题第2题。在分析师预测未来经济走势的方法中，经济指标法和问卷调查法的缺点里都有“不一致性”，但经济指标法中的“不一致性”不包括不同时间点进行预测产生的不一致，因为所有指标都是先行指标，其不一致性表现为不同指标预测结果的不一致。而问卷调查法中的不一致性则包括在不同时间点进行调查时，结果的不一致。可以这么理解吧？

老师，reading25最后一个case里有几个问题：1：gross exposure怎么理解，比如long50%short50%的话，gross exposure是100%吗，是看多头和空头的绝对值加总吗还是不用取绝对值加总看总敞口，long150%short50%这种的gross exposure是200%还是100%呢。2、计算CV的时候，上一个case就需要计算在总risk的占比，这个case就只计算了值没有计算占比，这个怎么确定计算到什么程度呢，这个case第12题也让求的是proportion呀。3、这个case的最后一题，原版书课后题题目和答案好像不太一样，不参与因子择时，构建分散化组合不就是量化的方法吗？答案说的是构建集中的组合因此是基本面方法，不知道哪里出了问题。4、top down/botton up和量化/基本面都叫做组合管理方法吗，一般说管理方法的时候是指哪种分类呢？谢谢老师

课后题25题为什么不选portfolio 1，asset的DD应该大于liability 的DD，portfolio 2的DD小于liability 的

关于a，我有疑问，两个 第一，2.75%是real return，不是应该加上通货膨胀3%等于5.75%才是投资目标吗？ 第二，零时点，工资收入无法覆盖支出，有缺口，这个缺口不是应该从4000000的portfolio中扣除吗？