请展开说一下 plus long versus short term rate differential for low yielding currency这里吗

butterfly spread的在这里的定义是什么

Q4中12.2%为什么不需要加到里面？如果不是计算net yen interest expense,而是计算total interest expense，是不是要把12.2%加到里面（9.5%-7.1%+12.2%）

Q5 在题干中对应现实的操作是不是可以这样理解？先用5M的欧元换成英镑进行投资，因为short一个英镑的futures（此时futures因为期初无需缴纳本金，因此实际上是用一笔5M的欧元同时做了股票投资和futures投资），所以在期末的时候股票投资从5M变成了5.1M用spot rate来换算，futures的损益则用futures rate来计算？

Q4没听懂是什么意思？这里的题干只说到Wulf that due to the minimal expected exchange rate movement，但是也无法判断未来的汇率是涨还是跌，从option和futures的角度出发，如果是买入put option首先需要支出期权费，但是futures期初不需要支出费用，如果下跌时那么put option可以保证资产价值不下跌，但是futures不能保证，那么put option比futures更便宜，但是如果是汇率上涨，那么put option需要支付期权费，那么futures依然执行，put option就比futures更贵，所以这个题目的本意是现在无法判断未来汇率涨跌，单凭put option就认定比futures更便宜只考虑了汇率下跌的情况，如果汇率上涨那么put option比futures贵，所以是错的，只能选A?

B，YTMrate 短期高,价格低， 那么用低价融资，应该得戴positive carry吗？

请问这道题△SMI与△SGBP/CHF=0.6是做什么用的，如果是-0.6呢

Q4 为什么不用long call2中的数字，从85到86不是会更加精确？

一位分析师与另外两位隶属不同公司的分析师经常私下聚会吃饭，每次组织饭局的那位分析师都会用高档食材如高级和牛招待另外两位分析师，请问这种私下聚会，另外两位参加的分析师是否需要披露给公司或客户

请问这里老师是如何区分低评级债券和公司债的呢？老师先是说在宏观经济繁荣的情况下，低评级债券的价格会大幅上涨；一会儿又说，公司债的价格会便宜…这里的逻辑感觉有点乱了，麻烦再解释一下。谢谢！