ARCH 为什么不是depend on recent history "and" shock? 这里Or明显错了吧。。。

第二题为什么segmented情况下的sharpe ration用的0.36，而不是通过ICAMP模型计算E(r)=3.1+0.58*(7.2-3.1)=5.48%，再计算分割市场的sharpe ratio=(5.48-3.1)/14=17%呢

第三问，这个分析师以ipo金额为bonus，但是他给的研报是上市后的买入推荐，这时候他给什么推荐结果其实已经不影响他的奖金的吧，为什么还认为违反独立客观性呢？还是说只要兼职分析师和投行就认为不行

第五问，初始投资金额是5million GBP /0.78 = 6.41million EUR. 到期时，5.1million GBP 里的5million GBP按照future签订的价格0.79换成EUR是5/0.79 = 6.33 million EUR, 还有0.1million GBP 按spot rate = 0.75换成EUR,得到0.1/0.75 = 0.13million EUR.所以期末时总共时6.33+0.13 = 6.46million EUR。 于是总收益是（6.46 - 6.41）/6.41 = 0.78%。 这种思路错在哪里了？

在这里算performance fee的时候不需要减掉based fee再乘20%吗？

请问Q2，关于外汇变动引起的收益变化的计算，考试时用单利计算（直接加减）和复利计算（Rdc=(1+Rfc)(1+Rfx)-1）都可以吗？

第六题，想问一下原文部分为什么老师说short term rate increasing 就不买short term bond 呢？利率上升不是价格下降可以买吗？

VWAP每个时段下单比例加起来一天也是百分百吗？也都能成交呀。上课时候说是除非某个时段流动性不足，TWAP和VWAP才会完不成订单。怎么又说VWAP不能完成订单呢？

VWAP是市场成交量大我也下单大，那这样的话我的订单在整体成交量当中占比就小，市场冲击不应该是小吗？TWAP平均分配订单，如果一个时段市场交易量小，我下个大单，不就会冲击市场价格吗？

请问Q3， has a BPV of $43.25 per $100,000 of par value 这句话怎么理解这个100,000，为什么计算的时候不考虑到100,000？