你好，reading23课后第9题的C选项，他建议的策略就是momentum，虽然是factor based,但是最终也是需要去买相应的股票，而不是解答中的因为他是factor base所以错。它是错在overweight近期跌的股票，如果他要是overweight近期经历过涨的股票，那么我认为就是对的，符合momentum的过去涨未来涨的逻辑？

bond的yield的图是concave的吧？bond price的图是convex的？所以long 短端和长端的bond 也就是long他们的price 就是long barbell short bullet 增加convexity 这句话对吗？

老师，这道题long FRA @ 5%，可是答案中的net borrowing cost 27,500 是按照5.5%的借款利率算出来的，不是已经锁定利率在5%吗，为什么还要加50bp？

百题Case 2第六题 题干中提及global real estate values are showing signs of overvaluation in some markets.那么就应该要减少real estate头寸，答案B中有reduce real estate是对的，为什么least likely be implemented ?

B1 ppp, 既然真实利率没有变，为啥emd走弱呢

百题Case1第五题 Trainor的说法：I always look for low pairwise correlations with other asset classes. 这里的相关性是怎么样的两两相关？如果资产的每个两两相关都低相关性似乎也是对的？

这个黄色的1.72% HPR/total return 是怎么来的呢？

想问下，是不是AA和PP这类投资者基本上既包含cognitive error又包含emotional bias，FF和PP主要包含cognitive error啊？另外case2原文里我没看出来Bailey哪里存在cognitive error了，只看出来他比较冲动，有emotional bias。这个是AA的一般属性还是这道题特有的属性呢？

子女教育的费用为什么不提及，也算是很重要的目标呀？

老师，对于 Chapter 21 practice12 comment 1, 我有几个问题不明白： 在其他条件一样的情况下 -对于callable bonds和non-callable bonds，哪一个oas大？ -对于putable bonds 和non-putable bonds, 哪一个oas大？ -对于callable bonds和putable bonds，哪一个oas大？ -对于callable nonds 和non-callable bonds, 哪一个的z spread大？