老师，R14原版书例题27利用的roll-down strategy，请问在sell 10-year CDS的一年后，具体如何操作才能terminate the position ？

这个就是用的四因子模型吗？为什么会有一个阿尔法，

请问R14中，CDS price主要起什么作用？它和upfront premium应该分别在什么场景下使用？

请问R14原版书例题12第2问，题目要求计算the change in contract price，请问如果考试中我用CDS price，而不是upfront premium，能不能得分？

reading7 课后题的15，如图所示，为什么Municipal Bonds不需要做tax的调整？题干里有Young’s capital gains and overall tax rate is 25%.的描述啊，这句话难道是只有有资本利得的才收税？

老师总结的这个知识点对应原版书在哪里啊。

老师讲解的听懂了，对应的知识点是在哪里呢？特别是sector rotation，是 top down下的下的那个策略吗？

官网49题，Lisette题目，没听懂，

获得Small cap factor是long 小盘股short 大盘吧

老师好，关于rebalancing有一个小疑问，当Asset Class correlation上升时，可以接受wider range，原因是资产价格同向变动，divergence变低。但是correlation上升，组合总风险也在上升，出于风控的考虑不是应该narrower range吗？为什么是矛盾的？