老师您好，对于书上例题，在taxable account里的5M，如果在passive:(1+7%)^N,如果在active(1+6.5%)^N, 从return 和tax efficient角度都应该放在passive,为什么不确定呢？

Factor based是top down吗？

老师，这个例题中的hurdle rate为什么不是benchmark？

机构投资者 金程78页，承保周期会影响盈利能力 是为什么？

机构投资者 金程PPT 77页，第一点，for traditional life insurance。。。。本来就是保险公司应该承担与满足这些合同下的索赔和投资风险，难道还有其他形式么?

机构投资者金程PPT 73页 SIFIs 第3点特点是指，首先要让客户得到补偿，subordinate debtholders and preferred shareholders 也要排在客户后面 是吗？

机构投资者 金程PPT 73页，SIFIs 第2点特点 place limits on the amount of ....这句话含义是什么？

老师您好，书中例题，interest and dividend income的税率一般是比较高的，preferential tax depending on the composition of portfolio怎么理解？

P107页中的例子，纪老师在讲到Durationeffect时说到长期利率是上涨的，但是在分析curveeffect是却提到长期是下降的，变flatter。为什么？谢谢

这题算Rfc时怎么是用现在的直接除？不是差额除呢？