老师可以讲一下这道题吗，什么是期权定价，考纲里需要掌握吗

为什么这句话是错误的？Asset-driven liabilities (ADLs), like LDI, are special cases of ALM. Financing companies accumulate assets as a result of their underlying business. They use ADLs to structure their assets in a way that matches the maturities of the liabilities.

在capture ratio里面，downside和upside是针对利率正负来区分，不是按照与benchmark高低来区分down还是up？

R14 section 6- "6.1 static credit spread curve strategies"中，有一句话，“a manager could position a portfolio to generate excess return in this scenario by either lowering the portfolio's average credit rating or ....”中，"generate excess return“ 根据E[excess spread]的公式的话，应该是减少spread才会增加excess return吧？，原版书中的这句话，降低credit rating，那不是提高了spread么，再套用公式的话，那么change in spread是正的，相对原有Spread，是减少了excess return吧

请问失能险计算里折现率3%是说缺口部分用无风险利率折现的意思吗？

请问33670是怎么算出来的

为什么这里FTSE用的是美元fund的value?明明FTSE用英镑计数，而且offset的是英国fund的exposure，为什么代入的是美元fund的价值？

如何通过表格分辨volatility smile和skew？

老师，密卷题上午题Q6最后一问，这里的5年和10年的收益正负数要怎么判断出5年的是负数，10年是正收益呢？

Momentum这一条 与rebalancing range正相关 解释是过去涨了以后还会涨 给大range继续涨 那如果过去跌了以后还会继续跌啊 大range不就跌更多了吗？ mEan reversion也是同一个道理 所以这个能明确说一定正相关或者负相关吗？