红色框那里，虚拟的到底可不可以进？老师说可以，但不是no吗

老师好，请问固收R14原版书第9题，这道题的三个选项应该分别怎么理解？

官网题GIPS，model portfolio是否是simulated的虚拟组合？能否放入composite？must not么？

AMC百题，access case，第4题，最大挑战来自技术？这题讲义没提到，请老师讲解下

老师 固收官网题这个题目不懂 ：AA rated CDOs currently offer significant relative value for long-term investors as the yield spread reflects a BB default rate expectation for the underlying collateral 这句话不懂 是说underlying collateral预期是BB级的违约概率而实际上人家是AA级的违约概率 ？ 可是为什么会有这种情况？另外 这里的AA rated BB rated是COD里面的分层吗？ 还是说某一个CDO 自己本身也有一个rate？ 最后 不是说当 the credit cycle is in recovery 那么 lower-rated tranches 会表现更好吗？

AMC百题access wealth management，第3题为何是正确的？考点是？请老师讲解下

老师您好，原版书R28课后题第九题，3倍杠杆，为什么不是 3/4， 也就是1份自有资金，比上3份借款？

老师股利的税不是所得税吗？这个税率是甚好的，为什么这里说很低呢？

请问这一题是哪个条件看出Hidden Lake has a symmetrical fee structure in which the manager is fully exposed to both the downside and upside，原题明明写着**On active return, beyond base fee.也就是说两个manager都只expose to upside。

选C。 （1） 为什么不是B ? (2) zero discount margin 如果是一个固定诶值，他怎么反应未来MRR的升降呢？（3）未来MRR upward sloping, zero discount margin为正 还是负？