老师好，Reading 6经典题case carl，第三小题，如何理解statement 2 risk budgeting是在分解组合总的风险? 我为什么觉得这是说risk parity? 谢谢老师

trend growth rate 有加入Inflation %吗？

reading 28 Q9. 请问答案里面的libor直接用了1.8%作为三个月的利率。 以前二级的时候好像老师说过，libor虽然是单例，但是这个利率是年利率。所以，三级考试不用考虑这个问题了吗？给的三个月libor就直接用，不用在/12*3了吗？

官网mockA，下午题27题。答案解析是Standard IV(A) is the requirement that members and candidates abstain from independent competitive activity that could conflict with the interests of theiremployer. 为什么不选择C violates the Standards because Booth did not receive prior approval from his employer.

这里有点…牵强。题目中只说了像call option，没说是call spread。作为manager的立场吗这个题？那base理解不了。因为manager是最差收到base，相当于call option的什么？

为什么AUM based在资产规模上涨时客户影响小？这个AUM是变得吧，越来越大那管理费也会高啊。又不是基于初始AUM。

26:56 2021.12月份的二级课程里面没仔细讲过ARCH模型，只是在AR里面说了ARCH条件异方差这件事情。请老师详细解释一下ARCH模型和这个公式的推导过程。

请问官网里面有道题目，这个人说，There was a problem with NGM’s IPO allocation algorithm. Initially, you were overallocated. When we discovered the error, your account was adjusted，这句话哪里错了？

原版书课后题中提到VWAP与TWAP的对比时，指出VWAP也有可能无法完成订单，在流动性比较小的时候。课件中提到，VWAP和TWAP在流动性不足的时候，都会无法完成订单。请问如何正确理解呢？

原版书课后题North Circle的case中，为什么使用pre-trade benchmark？以及为什么benchmark的价格是23.1？