collar和covered call到底可不可以避税，为什么正文里讲是税务最优化策略，下面的例题又说是tax-inefficient，要交资本利得税了呢

老师好，百题case 3的Q4，要求算human life method下的所需保额那一题，如果用同样的数据，可以请老师帮忙展示一下needs method下算出来的所需保额是多少吗？ 谢谢🙏

标准费率和实际cds spread差额在期初按PV作upfront premium结算。但题目中常有说到cds spread发生改变的。 那后来发生改变我无法预测 我怎么就能在一开始就结算这个upfront premium呢？

这里说想underweight债券在组合中的占比 为什么是buy CDS 给这个债上个保险不上保险怎么就影响它weight了？

这个基础课讲义中乘以了yield，为什么课后题里没有乘yield？

老师好，百题case1第二题，请问如何理解这个at risk？

这里写到long call 是买了一个权利 可是callable bond的call不是发行人的权利吗 而putable bond的put才是投资人的权利

price target benchmark中more favorable price怎么理解？基础上没听到这个点，麻烦老师帮解释下

请问能否总结一下什么时候应该买高评级债 什么时候应该买低评级 比如经济繁荣时 买低评级 因为反正不会违约 但是收益高 经济萧条就买国债避险 还有没有别的？ 另外我还想问一下(经济繁荣买低评级真的安全吗？)

hedge fund 的客户都是免税的吗？