第三题问的是隐性成本，我的理解是fund3本身的AUM小，因此总体的成本肯定是最小的。fund1和fund2相比，fund1更倾向于下大单交易，产生更大的市场冲击，从而导致隐性成本更高。但是老师讲解的时候好像一直没说到隐性成本。

问题B，1关于private equity and debt的成本，我可以说这个吗？liquidity is low, the time to exit is longer than public equity, this will negatively effect the return。除了尽调、管理费，流动性差也应该算成本把？

这里为什么还用1%和3.5%算excess return啊？不是都分别加了10%吗？那不应该用1.1%和3.85%计算吗

老师好 为什么非要现卖出2m再买入证券这样的方式计算呢？不卖直接在4m里面计算这2m的10年后的收益不就行了 先卖再买不是多此一举吗？先卖再买证券就多出需要纳税的这一环节 何苦呢？

如何理解这里组合超配公司债说明基金经理预期将来信用利差会收窄？

RCF to net debt 也是越低越好吗？

老师，紧缩的货币政策不是影响的是real rate吗，real rate 变小 。 为啥这里影响通胀呢

zero investment 和 self-financing investment是什么意思？没听清楚。考试会怎么考？

这题问什么选C不选B?

老师好 private equity最小投资门槛1m 这个基金要拿10%去买 算concentration risk吗？