GPIS的TWRR时候，比如当中间第10天有重大外部现金流，为什么分的区间是从期初T0到第10天T10，而不是T9？因为按道理第10天有大的现金流，那么在第10天早上现金流就进来了，第10天的投资是可以用这部分现金流的，如果第一个区间把第10天划入，相当于第10天的收益也算到了第一个区间里，然后分母用期初的估值，并没有考虑第10天那一天进来的现金流的占用。这里不就有问题了吗？

collar allows for monetization of the position through borrowing是什么意思

1.为什么是optimal risk budget ，ratio of excess return to MCTR 就等于 Sharpe ratio 2.从哪里看出这个是optimal asset allocation

在计算federal fund rate 改变概率时，target rate 是按照25bp的倍数进行调整么？例如：FFE=0.9，现在target是1.75-2，那target调整到多少？

Inflection Capital Case Scenario,这道题不懂，Whose comments at the weekend strategy meeting are most likely accurate? Shui Mulaney Morrison

statement 2是什么意思

请讲下a和c选项

immunization再平衡，其中mac D（L）=horizon（L）=horizon（A）变化不受市场利率变化影响，但是mac D（A）受到市场利率影响，导致市场利率变化后，mac D（L）=horizon（L）=horizon（A）不等于mac D（A）。以上理解对吗？

在单个负债的情况下，使用immunization和cash flow matching的区别：1、immunization是资产的支持时间等于负债，卖出资产时不一定是资产债券的到期日，因此市场利率变化会对资产债券的capital gain 和coupon reinvestment 有影响，匹配 horizon（A）=mac D（A）；2、cash flow matching中，是购买一个债券资产的到期日大致等于或者提前于负债，由于债券是持有到期，因此资产不受市场利率的变动影响。所以两者最大的区别是债券是否持有到期。以上理解是否正确？

老师这题net position 和net gain分别什么含义，题目问的事profit，我到底回答哪个？