单个负债的immunization原理：1、3年后一笔负债5million，即负债不随着利率的改变而改变，且单笔负债的horizon和duration相同；2、现在需要投资一个债券匹配负债，首先asset的到期日需要匹配负债，所以horizon（A）=horizon（L），负债相当于零息债券，horizon（L）=mac D（L），所以mac D（L）=horizon（L）=horizon（A），为了消除利率对于资产终值的影响，所以horizon（A）=mac D（A），所以得出结论是mac d（A）=horizon（A）=horizon（L）=mac d（L）。以上理解对吗？

组合的最大损失衡量用cvar，这个不太理解为什么不用var？

第五小题，题目中说yield volatility is 1.2175%，应该用YTM2.458%乘以1.2175%，得出的才是YTM的每日变化值，然后乘以根号21乘以2.33，最后答案算出来是577460

请讲下本题

在计算goal 1的时候能不能用计算器计算出120432，如果可以怎么输入。 另外考虑inflation的I/Y是不是（1+5.7%）/（1+2.5%）-1

老师能再讲讲optimization的含义和步骤不？

官网题，cme，为啥要加1%的corporate premium啊

breakeven 是不是应该两者相加处以2啊，不然这个距离不是算了2倍么

请讲一下本题

讲一下a选项和问题