Strategy 2 is correct. Treynor-Black ratio or appraisal ratio is a measure of portfolio’s alpha compared to the non-systematic (or residual risk or company specific) risk. Strategy 1 is incorrect. Treynor-Black ratio or appraisal ratio is a measure of a portfolio’s alpha compared to the systematic risk, not total risk. 这两个解释是什么意思啊？treynor ratio和appraisal ratio也不是一回事吧？为什么是or? 老师能不能列一下treynor ratio,appraial ratio分别衡量的是什么风险？

第二题怎么理解？shape ratio 那段有点不理解题意，然后treynor ratio不是衡量系统性风险的么？

第三题怎么理解？

老师，我有点记不清了，好像是有个说法是有没有BENCHMARK都可以么？然后IPS里必须有benchmark吗？

第二题，我记得老师讲的是越临近退休越不需要买保险？因为human capital下降

老师，Mock B AM case 11B题目感觉答案解析有不少疑问，很多原文都没有啊，能给讲讲吗？谢谢

还有这个25delta怎么理解

老师外汇的hedge是不是都是从short方来看的啊？因为担心下跌，所以卖forwardcontract

第二题，straddle的X价格不应该是一个么，题目给出call delta 和put delta有用不？

机构 百题case 5，basic和 premium option 中 require return 和 expect return 之间 到底 什么 关系 ？怎么 就选basic option 了 ？