Catherine2023-01-27 21:42:14
CatherineStrategy 2 is correct. Treynor-Black ratio or appraisal ratio is a measure of portfolio’s alpha compared to the non-systematic (or residual risk or company specific) risk. Strategy 1 is incorrect. Treynor-Black ratio or appraisal ratio is a measure of a portfolio’s alpha compared to the systematic risk, not total risk. 这两个解释是什么意思啊？treynor ratio和appraisal ratio也不是一回事吧？为什么是or? 老师能不能列一下treynor ratio,appraial ratio分别衡量的是什么风险？
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开开2023-01-30 15:16:37
开开同学你好，Treynor Ratio和Treynor–Black ratio是不一样的。
Treynor Ratio衡量的是每单位系统性风险的excess return，因此公式是（Rp-Rf)/β，以beta代表系统性风险。
Treynor–Black ratio其实就是appraisal ratio。
appraisal ratio是衡量主动管理带来的回报（用alpha表示）相对主动管理带来的风险（SEE）的指标。
因此appraisal ratio分母上的是残差的标准误，代表的是由主动管理带来的非系统性风险
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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