Essie2023-01-28 14:11:03

你好，required return是要求回报率，也就是说endowment如果要选择basic那么一定要达到7.4%的年度回报率，如果选择premium一定要达到8.5%的年度回报率。
而expected return是预期回报率，题干中给出的长期预期回报率是8.5%，也就是说从长期角度来看，虽然每年的回报率可能不会完全相同，可能有的年份回报率会高一些，有的年份回报率会低一些，但是长期预期来看大概就在年化8.5%这个水平。
因为当前的预期回报率是8.5%，它不是fund的真实回报率，选择premium每年的必要回报率也为8.5%，所以这个endowment就不能选择premium了，因为很可能当年的真实回报率达不到必要回报率的水平，所以选择premium有shortfall risk。选择basic相对更能保障真实回报率高于要求回报率。
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