tax是在net-of-fee return之后征收吗？

第一题，covered call , which will provide some protection against a fall in the price of the underlying stock position 赚了一个期权费，也算是provide protection吗

此次re=dividend yield + g，老师为什么不考虑dividend yield而直接比较re and g? 这样的话re肯定不等于g

专家报告中的MNI是不可以使用的对吗？

使用了马赛克理论，是指利用了除MNI之外的信息对吗？如果使用了MNI则违反了马赛克理论？

原版书459页18题的答案，我觉得这个答案跟那个问题就好像是答非所问。麻烦老师解释一下原理吧，谢谢

第四题，为什么不选B呢？当前价格是91的时候94call的delta是0.3，那么价格涨到93的时候接近ATM，delta应该是趋近于0.5，因为是卖出94call，所以delta是-0.5. bull spread策略的delta总和是 1-0.5 ，应该是0.4~0.6之间。

为什么计算VaR的时候还需要乘以YTM,公式不是直接2.33*波动率即可么（题中不是写了日收益率的波动率是1.75）

老师，第137页的例题，tax lot B is a long-term lot and the tax benefit of a long-term is generally less than that of a short-term loss. 这里为什么long-term的 tax benefit小于short-term呢？long-term不是有税收优惠而且在卖时才交税么

老师，这里为什么题中的OAS不等于两个bondOAS的平均呢，所以只能是两个债券合起来计算，却不能分开用DTS计算呢