老师好，请问reading14第22题，financial capital是900000，不包括保险。。请问老师有没有哪个知识点明确指出保险不包括在FC内，因为如果是万能险也有投资功能，那也可以算在FC内。。而且选项中又刚好给出了FC是1000000时的答案。。麻烦老师解释，谢谢

老师好，请问reading14第22题，financial capital是900000，不包括保险。。请问老师有没有哪个知识点明确指出保险不包括在FC内，因为如果是万能险也有投资功能，那也可以算在FC内。。而且选项中又刚好给出了FC是1000000时的答案。。麻烦老师解释，谢谢

老师好，请问reading14第23题关于recommendation1答案说是正确的，因为客户从事周期性职业波动性大，所以finance capital要risk低，这个说法可以理解，但从另一个角度看，这个客户快50岁了，financial capital是0.9M，human capital2.9M，远大于finance capital，对于这个岁数的人，难道不是应该FC比HC更大吗？那客户有更高于average的HC我也可以认为他的FC就能承受更高risk，那recommendation1就错了。。请问老师怎么解释呢?

老师好，请问reading13课后题第三题，答案里面给的两个原因的第二个（如图所示）the attachment。。。这个怎么理解?还有后面说with cost basis of nearly zero，这句又怎么理解，为什么在这里会出现cost basis的概念?谢谢

想问一下。这一题我知道callable和putable各自都涨。但是为什么比bullet好老师没说啊。 题目假设的环境下 更陡峭利率 bullet不是同样有利吗。怎么能判断这两就比bullet好

老师好，请问reading10课后题第2题，看他的答案，觉得有很多问题，第一，他的7.4，4.5两个return都是基于1120000的asset来算，按照老师上课所说，r=（CF Needs)/TIA + inflation，那么不算通胀的话，前面半部分的liquidity needs应该除以TIA，而题目中的算法在当期的TIA里显然没有扣减50000的living expense，为什么第一期不需要包括生活日常开支的扣减呢，TIA不是应该收入减支出吗，为什么不减支出呢？ 第二，关于living expense的计算，题目中直接拿art sales抵扣了100000的生活开支，但题干里写了“uncertainty of art sales”这句话不是说art销售额不确定吗？为什么能直接抵扣。。 感觉这道题逻辑真的很奇怪啊。。求解😭。。

老师好，请问reading10课后题第7，8题看后面答案解析有一系列的portfolio如图，但我始终没在题干中找到这些给出的portfolio在哪，能否帮忙解释，谢谢

老师好，请问reading10课后题第九题，这个客户要求回报率有20%这么高，按老师上课讲的，他的asset base应该很小，为什么课后答案define这个asset base是large呢？

老师您好，我想问一下fixed income 百题 71页，Q4： 答案C我觉得应该是shorter “spread” duration吧？经济变差，spread上升，影响公司债更多的是spread duration？duration 是 risk free rate对它的影响？谢谢您。

老师好，equity百题，case 1 第一题：题干说PMA这个资产公司 follow一个ETF策略，那PMA不是在买ETF么，PMA在ETF里的角色应该是机构投资者而不是基金公司吧？tax efficient 是针对卖ETF的基金公司而言吧？