老师好，机构ips2014年真题，b问题中问liquidity requirement的两个缺点，在课上老师讲的计算edowment收益目标需要加上通胀率，但是计算流动性需求只需要spending rate +expense即可，题目答案中还是列出来了通胀，这是为什么？

1.讲义14页PPT中，提及cash flow come from coupon,但在介绍duration match 时候一直是假设为0息债券。

关于resampled MVO里的concave bumps，纪老师这张图的纵轴是E(R)，而讲义PPT里的纵轴是Asset allocation (%)。那concave的意义就完全不同了啊

老师您好，对这个公式不太理解。课中没有说明。需要掌握吗？

另，请问老师，“A是赚钱的一方，所以A可能违约，A面临credit risk”？我觉得，应该是赚钱的一方可能违约，那么面临风险的不应该是对手方吗？

关于forward的credit risk amount那个例题，讲义好像有错。 CNY1.00736应该是每1USD的risk amount，不能拿它乘以CNY10million

在基础课的reading30最后，老师总结时说发行人的putable bond，也就是long bond+short put on bond，请问为什么是short put呢？不是long put？

为什么跑掉会由别人承担税务？

老师？为什么资产久期与负债久期相等， 价格风险与再投资风险就会相抵消呢？

请问Surplus optimization和Return-seeking portfolio approach的区别？课程里说的都是超过liability部分用MVO来进行AO管理，那两者区别何在呢？特指Return-seeking中的basic case