陈同学2018-03-29 11:13:40
陈同学请问Surplus optimization和Return-seeking portfolio approach的区别？课程里说的都是超过liability部分用MVO来进行AO管理，那两者区别何在呢？特指Return-seeking中的basic case
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金程教育陈老师2018-03-29 17:30:47
金程教育陈老师 两者的共同点是都考虑了负债；不同点是surplus optimization整体用的是MVO，只不过将负债作为一个资产类别，与其他资产类别共同计算组合的标准差，以及组合收益率（见附件课件上的收益率公式），所以该方法，并不是将资产分为两各组合，一个来cover 负债，一个用MVO方法进行管理，此方法是return seeking。
这也就不难理解第二张图，关于两者之间的区别：surplus通过负债与其他资产的相关性，计算出组合的风险（标准差）和收益，而return seeking则不用负债的相关系数的数据；另外，return 是通过分组将负债考虑在内的，通常需要overfunded status，而surplus 方法不需要。
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老师说得很通透。感谢！
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不客气，预祝你六月攀蟾折桂，早日持证~
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