老师你好，R34Q39我有两个疑问。 1. 为什么四年期债券2年后卖掉的价格是100/（1+S2）^2？那意思是2年后就能收回100或卖出价是100咯，这怎么确定的？我是算了一个f（2，2），从四年后往前这两年算的卖出价格，这样不是更合理么？ 2. 这里算两年的total return是用几何平均，这个怎么理解？

最后一道题，第三个预测，为什么汇率大幅超过均值意味着本币大幅升值？汇率一般是本币/外币，一单位外币能换更多本币，本币不应该是贬值吗？

为什么固定资产投入是15%那一句，125%那一条是什么意思？

SG&A是收入的24%，算EBIT不能用毛利率直接成（1-24%）吧？而且也没考虑折旧，，，EBIT中折旧也应该从毛利中剪掉吧？

这个题terminal value 因该是2时点，就是第三年初的价值吧 折现回来应该是折两年吧？答案里也是折两年，但是老师讲的是折三年，有点糊涂

hedge ratio是等于delta of call option还是它的倒数？

第24分钟：老师请教一下，关于ROE的变化，决定因素在于return和equity的比值吧，用借债来投资产生的利息，不管利息率与项目的回报率高低都会产生财务费用减小return，而用自有资金只是cash减少，对return和equity都没有影响吧，那为什么用借债会有更高的ROE呢？谢谢

老师您好 请问在比较EAA的时候 因为用计算器算出来的PMT有正负的情况 那么怎么判断EAA的大小呢

老师你好，reading42课后题case2第22题 这里第二阶段求出terminal value后为什么用第一阶段的discount rate 9.25%？（图片1）而不是11%？ 根据alternative基础课reading42第二个视频67分18秒左右（图片2，3）的内容，房地产求cash flow折现率是跟着现金流走不是时间。

R32的第29题，请问，使用price-to-book ratio时求Book Value时，Price是Market Value还是利用估值模型估出来的Instrinc Value(P0)？还是都可以？