王同学2019-05-18 16:31:55
王同学老师你好，R34Q39我有两个疑问。 1. 为什么四年期债券2年后卖掉的价格是100/（1+S2）^2？那意思是2年后就能收回100或卖出价是100咯，这怎么确定的？我是算了一个f（2，2），从四年后往前这两年算的卖出价格，这样不是更合理么？ 2. 这里算两年的total return是用几何平均，这个怎么理解？
回答（1）
Sherry Xie2019-05-20 11:16:38
Sherry Xie同学你好，
1. 你的逻辑是错的，riding yield curve是一个constant yield, 所以四年期的债券两年后卖掉，就变成了一个两年期的债券，在利率曲线上用spot rate 2.所以P2是2年期零息债券的现值，也是selling 2 year bond的bond price.
2. 四年期和两年期相差两年使用几何平均是更准确
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