请问老师，两道题T-t角标部分，为什么一个是按照日复利，X/365，另一个却是按照月复利X/12? 这个日期的加减有什么需要主义的规律么？谢谢

老师，52min那个例题125 14，给的是普通股NI 求FCFF时候要加回优先股股利，可是为什么不是加税后的啊？这个NI不也是税后嘛，可是例题上是before tax啊

net borrowing是长期债务还是短期债务？书上那个公式的long-and short new debt是什么意思？

reading 19课后的23题，为什么B-grinder项目每年的CF里面是直接使用47000？不应该加上折旧费用吗？如何判断题目中的已知条件是否需要做出税率或者折旧费用的相关调整？

老师，我这里有两个问题： 1. Z Spread 老师能再解释一下为什么是Z Spread被称为"Zero-Volatility Spread"吗？为什么Z Spread不随interest rate volatility影响呢？ 2. 关于含权/不含权债券、行权/不行权债券的概念区分 含权债券 等价于 行权债券 不含权债券 等价于 不行权债券 这样子理解对吗？我知道含权债券分为行权&不行权，可老师上课总是把这四个概念分开来说，我有些搞混了。。

老师，这里issuer-specific benchmark的Required OAS为什么等于0呢？它不是含有Liquidity Risk吗，怎么会等于0呢？

第40章课本习题第9题。题目中明确提到Baldwin是医疗REIT，但根据网课上有关【对各类REIT而言影响最大的因素】的表格，不管对哪种REIT而言，影响最大的都应该是【宏观经济】因素吧？所以我认为对Baldwin而言，影响最大的应该是宏观经济因素（选项A，经济萧条），其次是人口因素（选项B）。但答案却认为Baldwin不怎么会受到经济萧条的影响。这又是为什么呢？难道选项C【政府削减对医疗资金的投入】才是【宏观经济】因素？

Notes Module40.1第5题。有关UpREIT和DownREIT的内容，在网课中并没有被提及，是否因为这个知识点不重要？谢谢。

权益，Reading30，原版书课后题第33题，用Multi-stage RI-Model估值。关于TV部分计算，题干中有两句话，感觉比较混淆。 第一句说“Starting in Year 4, Castovan forecasts TTCI’s ROE to revert to the constant long- term ROE of 12% annually. ”按这句话，RI（4）=B（3）*（ROE-r）=65.2*（12%-8.7%）=2.1516，用这个数字作为分母计算永续年金，估值结果算出来是73.9。 第二句又说“The terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from Year 3 into perpetuity. ”这句话的意思，RI（3）是永续年金分母，RI(3)=3.47，估值结果跟答案一样，是85.7。 所以，我摘录的前一句话，放在题干里，又不用来计算估值，这句话是什么意思？

第40章讲义开始部分的提纲中，第9点谈到了不同REIT估值法的比较（孰优孰劣），但这一部分内容在网课中未被提及。是否因为对不同REIT估值法的比较并非重要内容？