drayday142020-03-13 09:16:56
drayday14老师，这里issuer-specific benchmark的Required OAS为什么等于0呢？它不是含有Liquidity Risk吗，怎么会等于0呢？
回答（1）
Dean2020-03-13 17:18:27
Dean同学你好，老师这里是简化的说了，如果是以OAS作为benchmark 来考虑也就是在Z spread 的基础上剔除了option risk 。
或者换句话说是option risk 等于0忽略掉了。
对于issuer-specific的 benchmark而言，仍然是存在liquidity risk 的。
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老师，我还是没搞懂，什么叫做"以OAS"作为benchmark?
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这个地方是首先要找到相应的发行人。有3个种类的发行人。再依据每类发行人所发行的债券为基准评估。
比如某公司发行公司债，就可以找到相应的国债作为对比。除了基准利率，他们可以比较相同spread ，对应比较不同的spread 。也就是在国债spread 基础上，再基于这个公司自己的风险加上相应的spread 。
也可以在国债的OAS作为基础，然后公司债的再往上加spread。
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