老师，第三种情况，residual income 逐渐降低到 一个具体的数值。那用RI/Re这样的估值方法不可以吗？第三种情况和第一种情况有什么区别啊？

老师您好，这页PPT除了synthetic call/put都不太懂 能请您解释一下都是如何合成的嘛 谢谢

这里为什么卖掉短期是long？

theta是越接近期权到期日越大？这是什么原因呢 模考二第42题考了这个 其中答案有句话麻烦老师也翻一下 theta is negative for options.the speed of the option value decline increases,however,as time to expiration decreases 谢谢

今年模考二里38题它这个问法我觉得它是要我求零时点的spot rate ,这道题题干表述会不会有问题 ？求出的spot rate 也是从Node 0开始的呀？谢谢老师

老师你好： P102页描述了RU=RD*E2Δ根号下t,与讲义P82页利率二叉树描述两个利率之间的关系，一个有t,另外一个没有？这是为什么，同样是描述利率？

老师，enterprise value是equity+debt-cash；firm value是equity+debt，这样对吧？ Total capital=equity+debt，那Total capital=firm value这样说对吗？ Book value就是equity的价值对吗？ 那equity+liability=Total asset，这个总资产是什么值呢？

Reading20 第48题 答案中说“Higher than expected inflation increase the corporation's real taxes because it reduces the value of the depreciation tax shelter”。通胀导致的税盾价值降低我明白，但是税盾价值的降低是如何影响real tax的？既然EBIT*（1-t）和Dep都在分子上，折现率的降低把税的价值不是也降低了吗？为什么答案中说real tax反倒升高了？

关于Net Working Capital的定义，我想问一下，Net Working Capital其实是不是就是Working Capital？（https://www.investopedia.com/terms/w/workingcapital.asp，这是investopedia的定义及解释）。此外我还想问一下，我记忆里学过Working Capital的计算，和这个链接里说的是一样的，就是Working Capital=Current Assets-Current Liability，但是我们在权益中说道Working Capital中的Current Assets要去掉Cash，Current Liabilities里要去掉Debt。这两个说法为什么存在差异？

Reading20 第38题 我们常说的EP，是每一期算出的那个数（如：EP=EBIT*（1-t）-$WACC）？还是每一期的那个数求和？按照讲义中P49的说法，NPV=MVA=sum[PV(EP)]，但是这道题的选项中就直接说了“present value of EP” 另外关于MVA，我还想问一下，图中的NPV=MVA，这个NPV就是项目的NPV吧？这个等式在任何情况下都成立吧？