Catherine2019-05-22 01:07:22
CatherineReading20 第38题 我们常说的EP，是每一期算出的那个数（如：EP=EBIT*（1-t）-$WACC）？还是每一期的那个数求和？按照讲义中P49的说法，NPV=MVA=sum[PV(EP)]，但是这道题的选项中就直接说了“present value of EP” 另外关于MVA，我还想问一下，图中的NPV=MVA，这个NPV就是项目的NPV吧？这个等式在任何情况下都成立吧？
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Amy2019-05-22 11:05:13
Amy同学你好，
1.选项表达的就是EP的折现值之和，只是表述没有特别准确而已；
2.“图中的NPV=MVA，这个NPV就是项目的NPV吧？这个等式在任何情况下都成立吧？”我们通常情况下计算的项目NPV=项目产生的未来现金流折现之和-期初投资，这里的项目NPV是基于EP计算出的，和我们通常情况下计算出的NPV不一定是一致的。
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1我明白了；2的话，也就是说，这两个概念一般不拿到一起说？
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同学你好，是的，项目的NPV=MVA是有条件的，条件是：这个项目的NPV是基于economic profit计算出来的，也就是说：当NPV等于未来所有economic profit的折现值之和时，这个NPV才等于MVA。
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