第7题，因为inflation上升100，造成benefit expense上升 12，怎么没有算equity -12？

好奇中国社保是怎么核算的，像计算PBO一样，在一家企业呆的时间越长拿到到相应的养老金也就越多吗？比如在一家待了10年和分别在两家各呆5年，最终拿到的养老金不一样吗？还有如果是上的三险吗，没有单位属性，那还会受到连续和不连续的影响吗？还有如果中途离职，自己上了三险，后续又去了企业，那这之间咋算啊？

volatility swap中的互换风险能再解释得详细一些吗？互换的只是风险还是风险带来的收益，风险互换的方式是怎样的？

您好，这里backawadation的价格不是会随着时间推移而减小吗，这里老师这个推断是随着时间推移而增加的，求解释！

为什么期货市场中，卖出期货多，买入期货少，期货的价格会变低？

我记得老师说过房地产折现 terminal 的使用terminal 的折现率，和时间没有关系，和阶段有关，所以这题为什么不用11%折现，而是9.25%

最后两题老师讲解里怎么都没有提到这个50的土地？

R2 最后两句的结构和意思没太看懂？

16题为何不需要将2004-2008的Dividend折现相加和V加总计算呢？

老师，这题主要和26题混了，为什么26题capital spending可以看成=capital budget*%equity，这里的capital expenditure 不能看成capital spending，而是看成capital budget呢？