老师请问一下，所有估值都用per share？还是这道题要求？

问号这句话的结论怎么理解？ 为什么

老师，您好，在MM1与MM2without tax的情况下，资本结构是不会影响WACC的，但如果公司100%用debt的话不就能降低WACC了？

请问46:14 这道题里面，这个SPE有5M，为什么他能够借到55M回来呢？请问现实生活中只有5M资产的公司能借到55M那么多吗？这样子不会资不抵债吗？谢谢

请问spe和vie有什么不一样呢？

请问合并报表为什么用book value是不合理的呢？

为什么这题的RI不可以用(ROE-re)*Bt-1计算呢？ 比如第一年的RI=(12%-8.7%)*45.25=1.49 第一年的book value=45.25＋7.82-1.46=51.59 第二年的RI=(12%-8.7%)*51.59=1.7 以此类推下去得出第四年的RI=2.15，然后用RI4/(r-g)，也就是2.15/(12%-8.7%)求得terminal value。最后用年金键以8.7%的折现率算出答案再加上初始账面价值45.25得到100 intrinsic value。 感觉思路没有问题，可是为什么错了呢？

我记得美式看涨期权是不会提前行权的啊，美式看涨不是和欧式看涨一样么？

题目里告诉小y是0。8 为啥用不了

老师想问下：在计算WACC时，各资金渠道的权重是依据各渠道的market value来的（如common share权重就是18100/(15400＋4000＋18100 = 0.4827)）。但是从题目的理论价值计算之后可知，common share的理论价格是28420，高于market value（18100），是被低估的。有些不明白，为什么当时计算WACC时，18100的common share market value是作为参数之一计入的；最后的由该WACC推演出的common share理论价值却又可以与参数之一的common share market value有可比性？有种用带入的数据算出的结果，去反证这个带入数据不对的感觉。 其次，如果是用理论价值，CS的权重是28420/(15400＋4000＋28420)=0.5943 。这个权重变动带给WACC的影响应该怎么解释？0.5943才是最优WACC下CS的权重吗？