鸡同学2021-04-14 02:19:39
鸡同学为什么这题的RI不可以用(ROE-re)*Bt-1计算呢？ 比如第一年的RI=(12%-8.7%)*45.25=1.49 第一年的book value=45.25＋7.82-1.46=51.59 第二年的RI=(12%-8.7%)*51.59=1.7 以此类推下去得出第四年的RI=2.15，然后用RI4/(r-g)，也就是2.15/(12%-8.7%)求得terminal value。最后用年金键以8.7%的折现率算出答案再加上初始账面价值45.25得到100 intrinsic value。 感觉思路没有问题，可是为什么错了呢？
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Chris Lan2021-04-14 10:40:09
Chris Lan同学你好
主要是审题的问题。这个题给的ROE是长期的，所以前几年的RI不能用ROE来算，而要用表格3给出的EPS作为每股的NI来计算。
因为你用错了数据。所以每年的RI都算错了，因此估值就错了。
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天呐 我发错图了。。。
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为什么终值是3.47/0.087呢？分母不应该是r-g吗？
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同学你好
剩余收益是一个金额数，如果金额数永续，相当于永续年金，永续年金求现值是用PMT/re，而不是r-g。
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