老师，为什么value no default 不能用第一问算出来的1111.51。就是现金流折现求和。还有为什么可以用上一问算出来的fair value 。已经彻底晕了，上一问也听不懂

我想问下25题中Residual income遇到多阶段模型的时候，那个persistence factor的计算公式是不是只有在continuing residual income持续匀速下降直到0的时候使用吗，如果是下降到趋于一个行业平均的情况下能用吗？我看到课后题这题就是下降到某一值，我以为不能用那个因子

ROI=(1+iRR)^t推导过程写一下

fixedincome课后习题16-答案构建的二叉树的节点利率怎么求出来？我的理解是比如i1h这个点是利用题目中的图表2中的forwardrate 1.7677%乘以e^σ=1.7677%*e的0.2次方，得到的和树上的2.1180%不一样。请问哪里错了

递减的外汇收益指的是啥啊？

为何BSM模型要假设无套利？

1.BSM股票期权定价模型，为什么公式里用的是连续的risk-free-rate？股指不才是连续复利的吗，单只股票的期权也用连续复利？2.为何deep-in-the-money，N(d1)和N(d2)都趋近1？N(d2)都趋近1说的是到期一定会行权的意思？那N(d1)趋近1我就不明白了呢

在Put中，N(-d1)和N(-d2)又代表什么呢？

BSM-model用的无风险到底是连续还是单次复利的啊？

利率互换一般是不同国家的公司之间进行交易的吗？swap的这个例子不用考试汇率问题吗？直接说A省了0.3%，B省了0.2%